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神州租车转赴纳市IPO中企赴美上市梯队再现

发布时间:2021-01-19 11:10:49 阅读: 来源:充磁机厂家

神州租车计划募集资金由原来的3亿美元大幅缩至1.58亿美元,又是一次电商行业的流血上市。

南都漫画:陈婷

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南都漫画:陈婷

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神州租车计划募集资金由3亿美元大幅缩至1.58亿美元,又是一次电商行业的流血上市。

3亿美元融资减半,唯品会后再探中概股热度

中国最大的汽车租赁公司神州租车原计划把车开到“纽交所”,现在却急转方向,拟于4月26日登陆纳斯达克(微博),计划募集资金也由原来的3亿美元缩至1.58亿美元。

神州租车向美国证券交易委员会(SEC )最新提交的IPO申请更新文件显示,其计划发行1100万股AD S(美国存托股票),发行价区间为10.5美元~12.5美元,预计最高融资1.58亿美元,摩根士丹利、JP摩根和美银美林将共同担任其主承销商。

究竟,神州租车的IPO冲刺,将会给中概股赴美上市带来一缕春风,抑或更深的寒意?

神州融资额缩水近半

2010年9月15日,联想控股宣布以“股权+债权”形式,向神州租车注资合计12亿元,持股超过51%。有了联想做后盾,神州租车先后收购华东租赁、北辰租赁,并加快上市步伐,于2012年1月19日向美国证监会(SEC)递交上市申请,最初计划将在纽约证券交易所(微博)上市,最高融资3亿美元。

但现在的剧情却发生颇大变化。神州租转赴纳斯达克IPO,并且融资规模缩水近半:神州租车向美国证券交易委员会(SE C )最新提交的IPO申请更新文件显示,其计划发行1100万股A D S(美国存托股票),发行价区间为10.5美元~12.5美元,预计最高融资1 .58亿美元。神州租车方面表示,这次下调融资规模,是为确保发行成功而根据目前的市场不确定性做出的积极调整。

而这个“市场不确定性”指的是,中国概念股在美国资本市场仍处寒冬“唯品会上市首日破发向参与首次公开招股的投资人亮出红旗,机构投资人可能不再参与中国公司的首次公开招股。”专业投资于新上市公司的IPO X Schuster基金创始人约瑟夫·舒斯特如是坦承。

会否重蹈唯品会覆辙?

但是,箭在弦上,不得不发。在联想控股入主之后,神州租车走上了高速发展之路,2011年,神州租车实现净营收7 .76亿人民币,相比2010年大幅增长了443%。然而,在营收大幅增长的同时,神州租车的亏损也在同步激增。从神州租车的

财务数据来看,2009年~2011年,神州租车的净亏损分别为320万元(人民币,下同)、4330万元以及1.51亿元。面对连年亏损,神州租车在招股说明书中也坦言,公司未来一段时间内仍无法实现盈利。

因为连续三年亏损,因此不少人都认为神州租车经营面临巨大的资金压力,不得不流血上市。

财报数据无法满足国内上市的盈利要求,亏损逐年扩大,下调融资额……凡此表现与唯品会的上市征程何其相似,神州租车或成唯品会第二,重蹈破发覆辙?

但是,专业人士则对神州租车有不同的认识。华兴资本董事长兼首席执行官包凡在接受南都记者采访时强调,租车业属于前期投入巨大的行业,神州租车这两年正处于市场大投入阶段,产生亏损再正常不过。“一旦实现规模效应,投入就会减少,盈利也就水到渠成。美国赫兹租车曾经走过的路,正是神州租车当下在走的路。租车业前期投入大是行业共性,不能因为连续三年亏损就看衰神州租车。中国租车业前景巨大,我对神州租车的前景十分看好。”

“租车行业是典型的重资本行业,与电商的轻资产性质大不相同。表面看,中国租车公司的财报不算很漂亮,但实际营运的现金流以及社会效应却很好。正因为租车股的投资价值在于‘预期’,比如商业模型的生命力、行业发展潜力、财务结构等等,而不是眼前的盈利,美国租车公司H ertz、V oris、Zipcar都已成功走向了资本市场。”瑞卡租车C EO李春田告诉南都记者,如果此次神州租车顺利上市,势必为中概股赴美IP O注入一剂强心剂。即使IPO失败,也不会对影响投资者对中国租车公司的投资热情。

从神州租车的财务数据也可以看出,尽管处于亏损状态,但神州租车的规模优势已经转化为明显的成本优势,运营效率正在不断提高:人均运营车辆从2009年的2.7辆增加到2011年的6.9辆;直接运营成本占收入的比例从2010年的43%降低到2011年的38%,营销费用占收入的比例从2010年的18%降低到2011年的12%,管理费用从2010年的23%降低到2011年的18%。神州租车的财务状况正在迎来拐点。

中企赴美上市梯队再现

虽然唯品会上市首日即遭破发,神州租车上市前景未明,但这已比去年下半年的情况有很大好转。

“首先美国证券市场本身的情况是不错的,纳斯达克指数创了12年历史新高,接近3000点,道琼斯指数现在也是四年的新高,中国公司也出现了一些新的好转的迹象。”纽交所全球上市业务部亚洲区总经理杨戈表示,在目前中国的经济转型阶段,有两个行业是比较看好的,一个是具有消费升级概念的消费服务业,代表公司像新东方、七天等;另一个是科技创新,像百度、优酷,这些公司不仅在美国的商业模式基础上,而且结合中国的情况进行了很多创新。据悉,目前至少有20多家中国企业在排队赴海外IPO。

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