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防控地方债务风险将会抑制地方投资冲动

发布时间:2021-01-21 16:00:51 阅读: 来源:充磁机厂家

防控地方债务风险将会抑制地方投资冲动

日前召开的国务院常务会议,在研究部署2013年深化经济体制改革重点工作时明确提出,要“完善地方政府债务风险控制措施”。由国务院常务会议专门讨论,并将其列入今年工作重点的第二条,足见中央对防范“地方政府债务风险”的高度重视。  如此重视,并非无缘无故。  先前,已有国际两大评级机构惠誉和穆迪,先后下调了中国主权债务评级。下调的主要理由无一不是担心“地方政府或有负债可能影响中国政府的资产负债表质量,妨碍经济向更平衡和更稳定的增长方式转变。”姑且不论这是否是国际评级机构为配合海外投行“做空中国”故意进行的唱衰,仅就我国地方政府债务目前的状况,国际评级机构的此种担心就并非空穴来风。  目前,“地方政府债务风险”主要集中在债务规模风险和债务偿还风险两方面。  地方政府债务规模有多大?目前是个谜。国家审计署2011年发布的全国地方政府性债务审计结果显示,截至2010年底,全国地方政府的相关债务达10.7万亿元。然而,国家审计署副审计长董大胜在今年“两会”上表示,考虑到部分地方债存在一定浮动性,估计目前各级政府总债务规模在15万亿~18万亿元。而财政部原部长项怀诚不久前在“博鳌亚洲论坛”上又释放出了一个令人震惊的数字:地方政府负债估计超过20万亿元。地方政府债务规模之所以如此扑朔迷离、难以统计,一方面与我国没有专门的机构和标准来统计地方债务有关,另一方面也与目前金融体系多元化,平台融资渠道趋于多样化、隐蔽化有关。由于难以统计,人们无从知道地方政府债务的准确规模,也难以有效评估风险并采取相应措施。特别是,一些地方政府通过融资平台,用相同的资产重复抵押或担保,从银行体系和影子银行体系多渠道融资,这使得资金融出方无从知道融资平台的负债规模,金融稳定因此遭受着潜在威胁。  地方政府的巨额债务如何偿还,同样充满悬念,令人担忧。从全国情况看,绝大部分地方融资平台的抵押资产都是土地。这意味着无论是以此资产为基础,发行的地方政府债券,还是以此地产为抵押,获得的银行贷款或者理财资金,未来能否如期偿还,都与当地楼市走势密切相关。某种意义上说,银行信贷、理财资金……都通过融资平台被当地房地产市场绑架。目前看,一线城市房价上涨、土地升值势头依旧不减,但二线城市房价涨势开始分化,三、四线城市房价走势疲态尽显。这使得不同地方的融资平台,土地价值不同,债务偿还能力不一。尤需警惕的是,已有美国空头大王查诺斯将做空目标锁定中国房地产泡沫的破裂。虽然这个空头对赌中国楼市泡沫破裂迄今尚未成功过,但这并不意味着房地产泡沫不会破灭,或者泡沫破灭离我们很远。当前经济减速明显,美元重归强势,房价危如累卵,而平台贷款到期时间又较为集中,统计显示,2012年末,共有3.49万亿元贷款将在未来三年内到期,占全部平台贷款余额的37.5%。一旦楼市泡沫破裂,地方政府债务风险将会集中爆发。  显然,在此背景下,中央强调“完善地方政府债务风险控制措施”,目的正是为了未雨绸缪、防患于未然。而这一新的政策取向,也将会通过影响地方政府的融资规模,间接抑制其投资冲动。  正如监管机构所担心的,目前地方政府在换届完成后,已产生出巨大的投资冲动和较大规模的投融资需求,平台贷款总量控制压力较大。据不完全统计,2月以来,已有十余省份公布的地方投资计划涉及金额逾20万亿元。地方政府官员无不希望通过大规模投资拉动经济,推动GDP增长,为政绩加分。而一些银行在缺少好企业放贷、对民企采取“敬而远之”态度的情况下,不惜将有限的信贷资源,过度投向“政府性投资项目”。  其实,监管部门对地方政府债务风险一直保持着高度警惕,对银行的提醒也从未停止。年初召开的全国银行业监管工作会议,就明确提出今年要特别注意防控三类风险,而平台贷款风险居于三类风险之首。为了防控平台贷款风险,银监会不仅继续执行“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”政策,控制总量、优化结构,而且要求各银行逐月统计本年到期平台贷款金额、偿债资金来源和实际偿还等情况,并及时与地方政府沟通,及早采取措施,避免出现重大违约事件。相信配合国务院常务会议提出的“完善地方政府债务风险控制措施”的政策要求,监管机构下一步将会更加严格地控制平台贷款总量。而这一政策举措也必将会对地方政府投资,进而对相关产业和企业以及经济增速产生不可小视的影响。

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