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余永定一季度人民币贬值主要是央行干预的结果

发布时间:2020-03-26 16:13:28 阅读: 来源:充磁机厂家

中国社科院学部委员余永定表示,一季度人民币贬值主要是央行干预的结果。从目前看,中国的双顺差局面还不会改变。在这种情况下,人民币贬值不会变成一种长期趋势。

余永定在接受《中国证券报》专访时指出,由於中国拥有巨额外汇储备、资本项目并未完全开放,除非发生灾难性事件,央行完全有能力在相当长时期内控制人民币汇率走势。

他说,人民币汇率的变动趋势取决於央行的政策取向。如果中国继续保持双顺差即基本面不支持人民币贬值,央行大概不会进一步压低人民币汇率。

对一季度人民币贬值主要系央行干预的结论,余永定解释说,当期中国经常项目顺差和资本项目顺差共计7,677亿元人民币或1,255亿美元。如果没有干预,在此情况下,人民币兑美元贬值3%左右,对其他货币也不同程度上有所贬值是难以想像的。

其次,一季度中国外汇储备增加7,698亿元人民币或1,255亿美元。尽管可能存在统计误差或货币重估效应,外汇储备的如此大幅度增加,没有央行大量购入外汇基本是不可能的。

此外,在第一季度中央银行一再通过正回购回笼货币,但银行间拆借利息率却保持在较低水平。这种情况也可以佐证央行对外汇市场进行了干预。

他并指出,打破人民币单边升值预期,增加套利、套汇、投机和海外融资活动的风险和成本,抑制热钱流入和维护金融稳定或是央行干预汇率的主因。当然促进出口,防止经济增长速度突破7%下限也可能是考虑因素之一。

在境外唱空中国之声不絶之时,余永定指出,考虑到经济活动的周期性,即便2014年中国经济增长速度低於其潜在经济增长速度,但达到7%至7.5%应该没有问题。而且中国财政状况相对稳健、外汇储备规模庞大等诸多有利条件在手,近期发生金融危机的可能性不大。

他认为,随着国际经济形势好转,中国经济的自主增长在今年晚些时候有可能得到恢复。如果经济形势持续恶化,政府完全可以推出新的微刺激措施,防止经济硬着陆。

进一步来说,今年中国实体经济的最大不确定性来自房地产投资。根据数据粗略推算,房地产投资每降低1个百分点可导致固定资产投资增速下降0.2个百分点,国内生产总值(GDP)增速下降0.1个百分点。

不难看出,房地产投资增长速度的大幅度下降将对GDP增长造成严重冲击。但是,目前房地产投资增长速度依然大大高於GDP的增长速度。因此,如何在引导房地产投资降温的同时避免房地产投资暴跌,是2014年中国政府面临的重要挑战。

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